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如果实业不赚钱,那么金融赚的什么钱?

 

如果实业不赚钱,那么金融赚的什么钱?

2016年07月31日 09:15

来源:凤凰财经综合

关于资产泡沫的定义可能存在很多争议。但是,很多事情的道理其实非常简单,并不需要复杂的理论。

现在实体经济不赚钱,但是理财信托等影子银行却一直赚钱。我的问题是:如果实业不赚钱,那么金融赚的什么钱?如果实业回报很低,那么金融的高回报哪来的?我的观点是,那些高回报来自于庞氏借贷人,是金融幻象。

一个村子不种地,整天聚在一起赌博,而且村长还不断的印筹码,让人们感觉到手上的筹码越来越多,吸引越来越多的人参与赌博。肯定有人从赌博中获得暴富,但也有人欠了一身赌债,根本无法还清,只能借新还旧,并支付高利息。借钱给这些欠债的赌徒的人,因为有村长的担保,明知道欠债的人最后肯定还不上,还是放心大胆的借,获得高回报。筹码越来越多,以筹码计的所有资产都越来越贵。那些聪明的人,想离开这个赌场,想把筹码换成钱,搬到其他便宜的村怡享天年,但村长就是不同意。

其实也不能完全怪村长。每个人都有自己的利益在里面,所以才会形成今天的局面。欠赌债还不上的人,有人愿意借钱给自己当然好,借新还旧,能拖一天是一天。反正最后还不上了,村长会印新的筹码,稀释村里每个人手里的钱收拾残局。组织借贷的人,收一个通道费用,不承担风险,何乐而不为呢。而且,由于所有的借贷都放在一个池子里,好坏抵消,前后叠加,只要池子不干涸,还有余额,就能把前面的付上,暂时也看不出问题。提供钱的村民,认为自己买的是村长担保的理财产品,高回报,无风险,多赚几个点是几个点。大家皆大欢喜,借贷的生意越做越大,越做越红火,毫无风险。

美国的次贷危机其实也是类似的道理。次贷每个环节上的人都有自己的利益。无力买房的人因为大宽松,有人愿意贷款给自己买房而致富,当然愿意。放出贷款的人反正有资产证券化卖掉债权,只相当于一个通道,赚一个通道费用,不承担风险,何乐而不为。债务担保债券CDO等产品,把各种债权打包放入一个池子里,好坏混合,分级承担不同的损失,获得相应的回报。购买这些资产证券化产品的人,认为池子分了级,风险分散,也放心购买,获得相对更高的回报。当所有的人都获利,所有的人都因为利益驱使参与其中时,资产泡沫自然加速成长。吹得越来越大的气球,即使没有针刺破,最终也会爆,因为这些令人眼花缭乱的金融产品背后,都是一个个还不上债的买房者。

金融市场的过度发展,脱离了实体经济的坚实基础,成为了空中楼阁,最终发展成一个巨大的赌场。这方面美国提供了前车之鉴。芒格对各种刺激之下美国金融市场的过度繁荣有着清醒的认识。他知道繁荣过后是萧条,而且萧条的伤害要大过之前繁荣带来的好处。

 “所以我认为我们的国家所进行的一些事情是极其严重,极其坏的...而且我看不到如何能阻止这一切。当这一个周期的证券赌博继续进行,下面的大崩溃将伤害我们,超过大繁荣对我们的帮助,就如同大萧条。”

是的,一个村子不种地,只靠赌博是不行的。但是,不到完全暴露的那一天,兴致勃勃的村民们还会在利益驱使下继续这个游戏。

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